随着上市公司半年报陆续披露
，社保基金 、保险资金等长线资金二季度持仓情况浮出水面 。被市场视为“国家队 ”的中央汇金资产管理有限责任公司（下称“汇金公司”）、中国证券金融股份有限公司（下称“证金公司
”），已退出贵州茅台前前十 股东之列。

　　Wind数据显示 ，截至8月14日
，有33家A股上市公司前前十 流通股东出现社保基金的身影，总市值（注：二季度末口径 ，下同）超过110亿元
，其中12只为二季度新进个股，行业涵盖化工
、食品饮料、半导体等
。整体来看 ，社保基金持仓延续了一贯的稳健风格
，偏好业绩确定性强 、估值性价比突出的标的。

　　除了退出贵州茅台前前十 股东，汇金公司
、证金公司二季度还退出了平安银行、大华股份等A股上市公司前前十 股东行列 。

　　险资方面 ，二季度已有41家公司获重仓
，持股总市值超过260亿元，从持股数量变化来看 ，有色金属 、化工等周期行业以及高股息板块依然是险资的“心头好”
。

　　苏商银行特约研究员武泽伟向时代周报记者表示，社保基金与险资作为A股市场重要的长线资金
，兼具市场压舱石与投资风向标的双重角色，其持续流入正在深层次重塑资本市场运行生态 ，推动投资逻辑向基本面回归
，弱化题材炒作风气，引导更多市场参与者聚焦企业长期价值。

　　汇金
、证金退出茅台前前十 股东 ，社保基金新进12股

　　8月14日晚
，贵州茅台披露的半年报显示，汇金公司、证金公司已不再是贵州茅台前前十 股东 。一季度末 ，汇金公司持股贵州茅台1039.71万股
，占总股本的比例为0.83%，为第五大股东；证金公司持股贵州茅台403.75万股 ，占总股本的比例为0.32%
，为第前十 股东
。

　　汇金公司是中央汇金投资有限公司（下称“中央汇金 ”）的子公司，成立于2015年11月股市异常波动之际；中央汇金成立于2003年 ，代表国家依法行使对国有商业银行等重点金融企业出资人的权利；证金公司是2011年10月经证监会批准设立的全国性证券类金融机构。

　　对于汇金 、证金公司以及社保基金，市场习惯于称之为“国家队
” 。

　　时代周报记者注意到
，从截至8月14日已披露半年报的情况看，除贵州茅台外 ，汇金公司
、证金公司二季度还联手退出了川投能源前前十 股东
。此外
，汇金公司还退出了浙数文化、濮耐股份 、星网锐捷
、ST迪瑞、陆家嘴等上市公司前前十 股东行列，证金公司则退出了平安银行 、大华股份等上市公司前前十 股东之列。

　　截至发稿前 ，Wind统计显示
，共有33家上市公司前前十 股东中出现了社保基金的身影，总持仓市值为111.92亿元 。

　　在这33家上市公司中 ，社保基金持股市值比较高 的是鹏鼎控股
，全国社保基金416组合、103组合共持有该公司2866.52万股，总市值超过30亿元
。不过 ，与一季度相比
，社保基金组合持股数量减少1994.64万股。Wind数据显示，今年上半年 ，鹏鼎控股涨幅超过110%，尽管7月后有所回调
，但年内涨幅仍高达92% 。

　　除鹏鼎控股外，社保基金二季度减持数量在1000万股以上的还有国瓷材料
、华峰化学、百润股份等 ，行业覆盖有色金属 、食品饮料
、化工等。

　　从增持数量上看
，江河集团是上述33家公司中获社保基金加仓比较多 的上市公司
。截至二季度末，全国社保基金16011组合、16012组合共持有江河集团5605.43万股 ，环比增加2299.49万股
，持股市值超4.5亿元。

　　从新增持股来看，社保基金二季度新进12只个股 ，持股市值在2亿元以上的个股有4只
，分别为汇成股份 、盛屯矿业
、恒逸石化、中化世界 ，其中 ，全国社保基金16032组合 、17022组合二季度新进中化世界 第〖Five〗
、 第六大股东之列
，共持有3164.78万股，持股数量比较多 。

　　值得一提的是 ，一些在科创板上市的未盈利企业也获得社保基金的喜欢 
。二季度末，全国社保基金412组合成为摩尔线程第前十 流通股股东
，共持有16.02万股，持股市值达到1.14亿元。摩尔线程主要从事GPU及相关产品的研发、设计和销售 ，是国内少数具备全功能GPU自研能力的头部芯片公司之一
，2026年上半年归母净利润亏损0.12亿元，较去年同期有所收窄 。

　　险资喜欢 周期股和高股息板块 ，价值和成长双线布局将延续

　　险资也是A股极其重要的长线资金
。根据截至近来 披露的数据
，二季度已有41家上市公司获得险资重仓，持股市值超260亿元。其中 ，市值比较高 的是海康威视 。二季度末
，中国人寿股份-传统-普通保险产品持有海康威视1.7亿股，环比增加25.06万股 ，总市值达58亿元
。

　　从二季度持股变化来看
，有色金属 、化工等周期股增持幅度较大，神火股份
、华峰化学、西部矿业三只个股持仓变化均在3000万股以上。其中 ，二季度末险资共持有神火股份6354.01万股，泰康人寿及中国人寿旗下产品二季度新进公司第〖Seven〗 、 第九大股东之列 。

　　此外
，在增持资源周期股的同时，险资依然对高股息板块喜欢 有加
。截至二季度末 ，中国人寿股份-传统-普通保险产品新进中国移动第六大股东
，共持有2847.42万股，持股市值超24亿元。

　　8月13日 ，中国移动在发布上半年业绩报告的同时
，2026年中期利润分配方案也同步出炉，合计将派发中期股息544.26亿元 ，同时
，中国移动表示，公司充分保障股东权益 ，2026年派息率将稳中有升 。以8月14日中国移动最新股价计算
，其股息率达到4.90%。

　　武泽伟认为，社保基金资金来源具备更强跨周期特征 ，考核周期较长，风险容忍空间相对更高
，因此采取分散布局思路，在多个行业挖掘基本面修复机会 ，兼顾消费复苏、周期改善与科技成长方向
，通过多元持仓捕捉产业转型带来的结构性机会
。而险资受负债端刚性赔付约束，资产负债久期匹配要求突出 ，既布局传统高股息板块
，也增持有色金属行业内部现金流扎实
、分红能力突出的龙头标的，兼顾分红收益与周期弹性。

　　当前 ，A股市场在经历7月份以来的深度调整后已出现企稳迹象 。银河证券最新研报认为
，8月A股市场正从“预期博弈”转向“现实验证 ”，市场交投活跃度与融资数据体现出市场情绪有所回暖 ，经历前期筹码消化与估值调整后
，市场整体修复基础持续夯实
。

　　“8月三大验证窗口形成递进逻辑——中报业绩验证提供基本面锚点，决定市场定价锚与结构性方向；政策落地验证提供宏观支撑 ，影响修复空间与节奏；外围风险验证提供估值修复节奏的外部条件。短期来看，结构性行情预计仍是主线 。
”银河证券称
。

　　武泽伟向时代周报记者分析称
，往后看，长线资金将延续“价值底仓搭配成长布局”的双线配置逻辑 ，板块选取 围绕负债匹配要求与产业升级主线展开。高股息资产依旧是组合底仓的重要组成
，能够为投资组合提供稳定现金流，对冲市场波动带来的压力 。新质生产力相关产业会持续收获资金关注 ，硬科技、高端制造 、自主可控相关细分赛道
，伴随产业迭代推进，中长期成长空间逐步打开 ，会迎来长线资金分批布局
。

（文章来源：时代周报）